Финансовое состояние предприятия и пути его улучшения на примере ржд

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность выбранной темы определяется тем, что ключевым показателем эффективности управления источниками финансирования деятельности предприятия в условиях экономического кризиса являются показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия: к ним относятся показатели ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности. Ключевым показателем, характеризующие финансовое состояние является коэффициент финансовой устойчивости, который свидетельствует о том, что предприятие имеет возможность покрыть свои обязательства не только за счет обеспечения ликвидной структуры активов и оптимальной структуры источников финансирования, но и за счет осуществления контролирующих мероприятий над уровнем дебиторской и кредиторской задолженности.
Цель работы – проанализировать финансовое состояние предприятия и по итогам анализа выполнить прогнозирование и поиск резервов для улучшения финансового положения предприятия.
Задачи работы, раскрывающие ее цель:
 дать характеристику предприятия ПАО «РЖД»;
 рассмотреть сущность финансового состояния предприятия; провести обзор методик анализа и прогнозирования финансового состояния предприятия;
 оценить финансовое состояние предприятия: провести анализ показателей ликвидности предприятия; провести анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
 выполнить прогнозирование и поиск резервов для улучшения финансового положения предприятия.
Объектом исследования является ПАО «РЖД».
Предмет исследования – показатели, характеризующие финансовое состояние ПАО «РЖД».
При написании работы использовались такие методы исследования как анализ научной литературы по теме исследования и синтез полученной информации, а также приемы и методы финансового анализа: горизонтальный и вертикальный анализ, коэффициентный метод, метод элиминирования для анализа возможной неплатежеспособности (анализа банкротства), факторный анализ коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости.
Основными источниками информации при написании работы послужили: законодательство РФ в части организации деятельности коммерческого предприятия, учебники и учебные пособия О.В. Ефимовой, Н.А. Никифоровой, Л.Г. Миляевой и др. авторов.
Курсовая работа включает введение, три главы основной части, заключение, список использованных источников и приложения – бухгалтерская отчетность ПАО «РЖД» за 2019 год.

 
1. ХАРАКТЕРИСТИКА ПАО «РЖД»
1.1. Организационная характеристика предприятия

ПАО «Российские железные дороги» (ПАО «РЖД») – российская государственная вертикально интегрированная компания, владелец инфраструктуры общего пользования, значительной части подвижного состава и важнейший оператор российской сети железных дорог. ПАО «РЖД» входит в первую десятку крупнейших транспортных компаний мира и является лидером рынка в сегментах грузовых железнодорожных перевозок, занимая третье место в мире по грузообороту.
ПАО «РЖД» было образовано в 2003 году на базе Министерства путей сообщения РФ. Центральный офис компании находится в Москве по адресу ул. Новая Басманная, дом 2. Часть подразделений центрального аппарата (профильные железнодорожные департаменты) расположены по адресу: г. Москва, ул. Каланчёвская, д. 35.
Имущество компании было сформировано путем внесения в уставный капитал по балансовой стоимости активов 987 организаций федерального железнодорожного транспорта, принадлежащих государству.
В рамках проведения структурной реформы на железнодорожном транспорте, с созданием условий для отделения деятельности по предоставлению услуг инфраструктуры от перевозочной деятельности и появлением конкурентной среды, с 2008 года структура компании была трансформирована в вертикально-ориентированный холдинг. Принадлежащая ПАО «РЖД» железнодорожная сеть разделена между 16 филиалами. Также в отдельные филиалы выделено 9 дирекций.
ПАО «РЖД» оказывает полный спектр услуг в таких сферах как грузовые перевозки, предоставление услуг локомотивной тяги и инфраструктуры; ремонт подвижного состава; пассажирские перевозки в дальнем и пригородном сообщении; контейнерные перевозки, логистические, инжиниринговые услуги; научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы; а также прочие виды деятельности.
Основные факты о деятельности ПАО «РЖД»:
1. Естественная монополия, в собственности которой находится третья в мире по протяженности железнодорожная сеть (более 85,5 тыс. км на 31 декабря 2019 г.) и смежная инфраструктура в России.
2. Является лидером рынка в сегментах грузовых железнодорожных перевозок, занимая первое место в мире по энергоэффективности грузовых перевозок.
3. В собственности находятся почти все локомотивы в России, на 31 декабря 2019 года эксплуатируемый парк локомотивов составил 14 014 единиц.
4. Является одним из крупнейших операторов грузового подвижного состава, насчитывающим более 142 тыс. вагонов (совместно с дочерними компаниями).
5. Одна из крупнейших в России компаний по объему активов: на 31 декабря 2019 года в соответствии с финансовой отчетностью их стоимость оценивалась примерно в 6,64 трлн. руб. (около 107,3 млрд долл. США).
6. В 2019 году доходы по всем видам деятельности компании составили 1848,1 млрд. рублей.
7. Крупнейший работодатель в России: в компании и ее дочерних обществах работают около 900 тыс. человек по данным на конец 2019 года.
8. Руководствуется принципами социальной ответственности: на реализацию обязательств по Коллективному договору в 2019 году направлено более 22 млрд. рублей.
ПАО «РЖД» является динамично развивающейся общенациональной вертикально-интегрированной транспортной компанией. ПАО «РЖД» следует лучшей практике и стандартам корпоративного управления и признает его необходимым условием эффективности и успешности своей финансово-хозяйственной деятельности, повышения инвестиционной привлекательности компании и ее дочерних обществ, а также обеспечения надлежащего проведения реформы железнодорожного транспорта.
Организационная структура ПАО «РЖД» представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 – Организационная структура ПАО «РЖД»

В настоящее время в ПАО «РЖД» практически сформированы основные механизмы корпоративного управления, присущие передовым публичным компаниям. Ведущие российские экспертные организации в сфере корпоративного управления подтверждают, что ПАО «РЖД» достигнуты высокие результаты в области корпоративного управления.

1.2. Финансово-экономические показатели деятельности предприятия

Для оценки ключевых экономических показателей деятельности ПАО «РЖД» был проведен экспресс-анализ показателей бухгалтерского баланса на 31.12.2019 г. и отчета о финансовых результатах (Приложение А). Результаты экспресс-анализа показателей бухгалтерской отчетности ПАО «РЖД» представлены в таблице 1.
Таблица 1 – Финансово-экономические показатели деятельности ПАО «РЖД» за 2018-2019 гг.
Наименование показателя Показатели Изменения
2018 г. 2019 г. млн.р. %
1 Выручка млн.р. 1798397 1848123 49726 2,8
2 Среднемесячная выручка, млн.р. 149866 154010 4144 2,8
3 Прибыль от продаж, млн.р. 140799 166292 25493 18,1
4 Рентабельность продаж, % 7,83 9,00 1,17 -
5 Чистая прибыль, млн.р. 18363 53457 35094 191,1
6 Чистая рентабельность продаж, % 1,02 2,89 1,87 -
7 Валюта баланса (среднегодовая стоимость активов), млн.р. 6109988 6450453 340466 5,6
8 Оборачиваемость активов, об. 0,294 0,287 -0,008 -2,7
9 Основные средства (среднегодовая стоимость), млн.р. 5030719 5336941 306222 6,1
10 Фондоотдача, руб./руб. 0,357 0,346 -0,011 -3,1
11 Оборотные активы (среднегодовая стоимость), млн.р. 341233 352406 11173 3,3
12 Оборачиваемость оборотных активов, об. 5,27 5,24 -0,03 -0,5
13 Дебиторская задолженность (среднегодовая величина), млн.р. 130870 138102 7233 5,5
14 Средний срок погашения дебиторской задолженности, дн 26 27 1 2,7
15 Краткосрочные обязательства (среднегодовая величина), млн.р. 666795 791171 124376 18,7
16 Средний срок погашения краткосрочных обязательств, дн 133 154 21 15,5
17 Собственный капитал, млн.р. 4329668 4428441 98774 2,3
18 Коэффициент автономии 0,71 0,69 -0,02 -3,1

На основании данных таблицы 1 можно сделать вывод о том, что в течение 2019 года эффективность деятельности ПАО «РЖД» повысилась – об этом говорит увеличение прибыли от продаж на 18,1%, которое привело к увеличению рентабельности продаж с 7,83% до 9,00%, тогда как увеличение чистой прибыли на 191,1% (на 35094 млн.р.) привело к росту рентабельности продаж по чистой прибыли с 1,02% до 2,89%.
Необходимо отметить, что произошедшее в 2019 году увеличение выручки ПАО «РЖД» на 2,8% было недостаточно интенсивным по сравнению с увеличением стоимости суммарных активов компании (прирост – 5,6%), среднегодовой стоимости основных средств (прирост – 6,1%), среднегодовой стоимости оборотных активов (прирост – 3,3%), в результате чего в компании произошло замедление оборачиваемости активов, в том числе скорость оборота оборотных активов сократилась на 0,5% (на 0,03 оборота в год), а фондоотдача основных средств снизилась на 3,1% (на 11173 рублей выручки на 1 рубль стоимости основных средств).
Кроме того, в 2019 году в ПАО «РЖД» наблюдается увеличение среднего срока погашения дебиторской задолженности на 2,7% с 26 до 27 дней, связанное с увеличением среднегодовой суммы дебиторской задолженности на 5,5%. А средний срок погашения краткосрочных обязательств по итогам 2019 года вырос на 15,5% и составил 154 дня, что говорит о неоптимальном соотношении дебиторской и кредиторской задолженностей в компании. В результате превышения среднего срока погашения краткосрочных обязательств над средним сроком погашения дебиторской задолженности, ПАО «РЖД», с одной стороны, имеет возможность использовать средства, полученные от дебиторов, в своей текущей деятельности, но длительный срок погашения обязательств может привести к потере деловой репутации компании.
Анализ финансового состояния компании заключается, прежде всего, в оценке коэффициента финансовой автономии (удельный вес собственного капитала в общем объеме источников финансирования). Как видно из данных таблицы 1, в 2019 году произошло снижение коэффициента автономии с 0,71 до 0,69, что позволяет сделать вывод не только о высоком уровне финансовой независимости ПАО «РЖД» от внешних кредиторов, но и наличии негативных тенденций в финансовом положении компании.
Таким образом, проведенный экспресс-анализ ключевых финансово-экономических показателей деятельности ПАО «РЖД» в 2018-2019 гг. позволяет сделать вывод о том, что деятельность компании прибыльна и достаточно эффективна, причем в 2019 году наблюдается увеличение рентабельности продаж, связанное не только с увеличением выручки от продаж на 2,8%, но и со снижением уровня затрат по текущей деятельности.
2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1. Сущность финансового состояния предприятия

Обзор научной литературы показал, что финансовое состояние, как экономическая категория, характеризует наличие и структуру размещения и использования источников финансирования деятельности предприятия и достаточность этих источников. Однако при более детальном рассмотрении каждый автор имеет свой подход не только к последовательности поведения аналитических процедур, но и к самому понятию «финансовое состояние».
Информация о понимании сущности финансового состояния в работах разных авторов в научной литературе обобщены в таблице 2.
Таблица 2 – Определение термина «финансовое состояние»
Автор
Понятие «финансовое состояние»
М.И. Баканов, А.Д. Шеремет неотъемлемая характеристика организации, которая отражает обеспеченность финансовыми ресурсами, оптимальность структуры имущества и капитала, платежеспособность и финансовую устойчивость [5].
В.В. Ковалев показатели, характеризующие уровень финансовой конкурентоспособности (платежеспособности и кредитоспособности), оценка использования финансовых ресурсов и капитала, оценка выполнения финансовых обязательств перед кредиторами [8].
Т.А. Пожидаева система показателей, которые отражают наличие возможности у предприятия погасить обязательства перед кредиторами [11].
Г.В. Савицкая система показателей, которые характеризуют наличие, размещение и использование финансовых ресурсов у предприятия [12].
Л.Н. Чечевицына это соотношение структур активов и пассивов предприятия, т.е. средств предприятия и их источников [13].

Как видно из таблицы 2, финансовое состояние в трактовке разных авторов представляет собой экономическую категорию, позволяющую оценить платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, а также эффективность его финансовой деятельности.